中国车企陷入流动资金困局

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中国汽车市场5月又是一片“艳阳天”，在国家相关政策的助推下，自主品牌健康成长。据中国汽车工业协会统计，5月自主品牌轿车共销售16.97万辆，占轿车销售总量的28.70%，领先于日系(23.58%)、德系(20.19%)、美系(13.46%)、韩系(10.42%)和法系(3.65%)等国际品牌。不过在销售业绩增长的同时，也传出了中国车企以不同方式“融资”的消息。先是奇瑞汽车近日宣布融资29亿元;随后东风汽车[4.70 -3.49%]集团股份有限公司公告将于6月15日发行20亿元1年期短期融资券。

　　为何中国车企在此时纷纷融资?是市场快速发展，新品密集发布带来了“资金短缺”的新问题?还是在汽车规划引导下，实施兼并重组的“准备”?在做大做强的发展道路上，中国车企是否需要警醒、反思，不再重蹈通用“大企业病”的覆辙?

　　车市喜人，提车难

　　中国车市一片灿烂，可是不少消费者最近却遭遇了“提车难“的难题。一位李小姐向记者抱怨，“我5月底定了一辆朗逸，当时销售顾问告诉我一周后能提车，结果前几天又通知我要到7月初才能提车。”

　　为何“提车难”?搜狐汽车频道特约评论员贾新光认为，一方面是因为“汽车企业库存显著减少不能满足快速增长的市场需求”;另一方面折射了“汽车企业流动资金紧张的问题”。

　　贾新光近日接受记者采访时分析：“2007年下半年开始的财政紧缩政策，以及2008年开始的金融危机的影响，使国内汽车企业对市场前景较为悲观，纷纷减产。但自今年3月起，政府出台多项刺激汽车消费的政策，激发了汽车消费需求，4月、5月的汽车销量显著增长。汽车企业的库存明显不能满足市场需求。”

　　贾新光还表示，深层次的原因是：“由于银行谨慎放贷，企业的融资渠道变窄，销售车辆的资金回笼缓慢，而汽车企业生产资金没有增加，造成流动资金紧张的局面。”

　　快速扩张，健康难

　　奇瑞汽车面临的资金问题，折射出急速扩张带来的资金链问题。在加快融资的同时，中国汽车企业会不会重蹈通用汽车“大企业病”的覆辙?

　　中国社科院金融研究所金融市场研究室主任曹红辉持乐观观点，他对记者表示：“车企开展多种形式的融资，既可解决企业的现金流问题，又可完善企业的融资结构。而且分析目前的情况，判断‘企业遇到资金短缺的难题’，似乎还为时尚早。”新浪汽车评论员蓝畔6月14日接受记者采访时表示，中国车企必须加强“体系的建设能力”，体系的内容包括“生产、销售、管理、融资、采购体系”;尤其需要加强在“资金管理能力方面”的飞跃，方能保证健康的发展。

　　资金紧张，融资难

　　既然车企存在流动资金紧张的问题，融资自然迫切。

　　奇瑞汽车近期披露，公司成功融资29亿元，用于奇瑞新能源项目、重卡项目及正在筹建中的轿车四厂项目。东风汽车集团股份有限公司将于6月15日发行20亿元1年期短期融资券，本期短融券所募集资金将主要用于偿还银行贷款和补充该集团技术中心(武汉基地)扩建项目的营运资金。

　　奇瑞汽车的29亿元融资更容易引起遐想，业界更愿意将此次融资和海外收购，以及A股上市联系起来。据记者了解，去年奇瑞汽车已经向监管部门递交了上市文件，但由于IPO的停滞，上市计划被无限延期。加快融资进程理所当然成为奇瑞汽车当前的重中之重。

　　这次融资的代价也是众说纷纭。奇瑞公关部的一位负责人近日接受记者采访时，否定了“奇瑞以20%股权换取29亿元融资”的说法。但他并没有透露具体的股权比例。奇瑞汽车总经理助理金弋波则对媒体透露，“此次奇瑞融资出售的股权远低于20%的比例”。